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Cómo leer un informe de ganancias de la empresa

How To Read A Company Earnings Report

Anteriormente, escribí un artículo sobre la lectura de un gráfico de acciones. Pero algo que faltaba era el prequel a ese articulo. Es genial si puede entender cómo analizar las existencias, pero el primer paso es comprender mejor la empresa que usted analizando. Es posible que esté perdiendo un montón de tiempo investigando y analizando las acciones si la compañía es t uno en el que incluso debería invertir.

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Eso y por qué en este artículo,voy a enseñarle cómo leer un informe de ganancias de la compañía.ll cubrirá lo que es un informe de ganancias y por qué es importante, qué es incluido en uno, dónde encontrarlos y qué debería mirar cuando finalmente revise un informe de ganancias.

comenzar.

  • ¿Qué es un informe de ganancias?
  • Qué es incluido en un 10-Q?
  • ¿Qué es la temporada de ganancias?
  • ¿De dónde sacas un informe de ganancias?
  • ¿Cómo lees mejor un informe de ganancias de la compañía es?
  • Resumen

¿Qué es un informe de ganancias?

Un informe de ganancias de la compañía es un documento que las compañías que cotizan en bolsa están legalmente obligadas a producir cada trimestre (llamado 10-Q) y anualmente (llamado 10-K). Este documento describe la situación financiera de la empresa, así como cualquier otra información relevante que la empresa quiera o tenga que compartir (más sobre esto a continuación).

Si bien la SEC exige a las empresas que cotizan en bolsa que presenten estos documentos, muchas de ellas lo desean, ya que es una oportunidad para que compartan el estado actual de sus negocios. En muchos casos, las empresas pueden usarlo como esales pitch a inversores actuales y potenciales.

Y como inversionista, puede usar el informe de ganancias de la compañía para descifrar si vale la pena invertir o no en la compañía, en función de cosas como la administración, sus finanzas, cualquier problema legal, tendencias del mercado y mucho más.

En resumen, el informe de ganancias es una excelente manera para que usted, como inversor, obtenga información sobre una empresa pero se necesita paciencia y conocimientos para aprovechar al máximo estos informes.

Qué es incluido en un 10-Q?

Por el bien de este artículo, me voy a centrar en el 10-Q que es el resumen trimestral que las compañías tienen que producir desde su información más oportuna. Aquí es una instantánea de Apple es más reciente 10-Q, desde mayo de 2020 :

How To Read A Company Earnings Report - Apple Summary

Nota: el informe anual (10-K) suele ser muy largo, lleno de reflejos, fotos y un montón de cosas que usted no necesita o que serán irrelevantes para cuando usted leyéndolo.no estoy diciendo que un 10-K sea t valioso, pero prefiero utilizar un 10-Q porque es es información más fresca y se dedica menos tiempo a hacer que se vea elegante.

Entonces, ¿qué se incluye exactamente en un 10-Q que lo hace tan valioso? Bueno, hay dos partes: f información financiera y o su información . La información financiera es el pan y la mantequilla del 10-Q, pero ciertamente también puede obtener valor de la otra información.

La información financiera incluye los estados financieros reales, así como secciones como la Discusión y Análisis de la Condición Financiera y Resultados de Operaciones (MD A) de Management x2019; s, Divulgaciones cuantitativas y cualitativas del riesgo de mercado, y controles y procedimientos. Aquí es lo que Apple tiene en su Parte 1 del 10-Q más reciente :

How To Read A Company Earnings Report - Apple Q

Otra información, por otro lado, contiene cosas como procedimientos legales, factores de riesgo y otra información y pruebas documentales. Apple tiene estas, así como algunas otras secciones en su 10-Q.

A continuación,romperé los importantes un poco más.

Estados financieros

Mientras que la parte completa a veces se llama Estados financieros Hay otras piezas dentro de él. Pero como mencioné, la parte más importante son los estados financieros reales, que pueden ser bastante largos.entraré en más detalles a continuación sobre lo que debería estar buscando (la mayoría de los inversores no necesitan saber y analizar TODO en estas declaraciones).

En resumen, sin embargo, estas son las declaraciones requeridas que muestran los ingresos, gastos, activos, pasivos, etc. de la compañía y la compañía. Aquí es un vistazo rápido a la primera página de los estados financieros de Apple es:

How To Read A Company Earnings Report - Apple Statement

Management es Discusión y análisis de la condición financiera y los resultados de las operaciones (MD A)

La Discusión y Análisis de la Condición Financiera y los Resultados de las Operaciones de Management 9 (generalmente conocido como solo MD A) es una sección que permite a la empresa es gestión para discutir la empresa es rendimiento general.

En Apple es MD A más reciente, por ejemplo, discuten el impacto de COVID-19, la estacionalidad empresarial, cómo se han desempeñado los diferentes productos y segmentos, y más.

How To Read A Company Earnings Report - COVID Update

Divulgaciones cuantitativas y cualitativas sobre el riesgo de mercado

Esta sección es necesaria para que las empresas proporcionen divulgaciones cuantitativas y cualitativas sobre el riesgo de mercado. Según la SEC,

El 28 de enero de 1997, la Comisión adoptó nuevas reglas que requieren revelaciones sobre las políticas utilizadas para contabilizar derivados, y cierta información cuantitativa y cualitativa sobre las exposiciones al riesgo de mercado.

Procedimientos legales

En esta sección, la compañía describirá cualquier acción legal existente que estén tomando por o en contra de ellos. La SEC declara que a

el procedimiento legal solo debe informarse en el 10-Q presentado para el trimestre en el que se convirtió por primera vez en un evento reportable y en los trimestres posteriores en los que ha habido desarrollos materiales.

Factores de riesgo

Realmente me gusta la sección de factores de riesgo, aunque a veces la información es de sentido común. Aquí es donde la compañía puede explicar los factores que están impactando negativamente en su negocio para que pueda tener una idea de lo que es lo más importante para ellos y si ellos realmente están reconociendo los riesgos del mercado. Apple, por ejemplo, habló sobre ser impactado por COVID-19.

¿Qué es la temporada de ganancias?

La temporada de ganancias es una frase para cuando las empresas comienzan a informar sus ganancias trimestrales (o anuales). Para los informes trimestrales, las empresas tienden a hacer esto en las semanas posteriores al cierre de una cuarta parte.Entonces, usted ll have temporada de ganancias cuatro veces al año generalmente a principios de abril (para recapitular el primer trimestre), principios de julio (segundo trimestre), principios de octubre (tercer trimestre) y principios de enero (cuarto trimestre).

Dependiendo del tamaño de la compañía, una organización debe presentar su 10-Q entre 40 y 45 días después del cierre del trimestre fiscal. Apple, por ejemplo, presentó su primer trimestre 10-Q el 1 de mayo unos 30 días después del cierre del trimestre.

¿De dónde sacas un informe de ganancias?

La mejor manera de obtener un informe de ganancias es a través de la SEC directamente. Tienen un sistema llamado EDGAR, que le permite buscar cualquier empresa que cotiza en bolsa y encontrar sus informes de ganancias (entre otros documentos relacionados).

Además de EDGAR, puede usar el Calendario de ganancias de NASDAQ, que es mucho más atractivo visualmente y le permite guardar a las empresas en su lista de observación, así como ver una lista de los próximos eventos y tales como informes de ganancias que saldrán a la luz.

La mayoría de las empresas también ponen sus informes de ganancias en su sitio web. Una manera fácil de encontrar esto es buscando [Nombre de la empresa] + informe de ganancias en Google.

¿Cómo lees mejor un informe de ganancias de la compañía es?

Ahora para la carne del artículo cómo leer una empresa es informe de ganancias. Pueden volverse largos, complejos y (francamente) súper aburridos. (Pasé los primeros años de mi carrera revisando informes de ganancias y escuchando llamadas de ganancias, así que siento que me permiten decir eso.)

Con un 10-K, usted tenderá a ver cosas como comunicados de prensa y folletos sofisticados para hablar sobre el año anterior de la manera más positiva posible. Eso es por qué me encanta el 10-Q corta la pelusa y llega al punto. Usted ganó t a menudo ve cosas como un comunicado de prensa en un 10-Q (aunque pueden ser largos y largos más de 100 páginas o más a veces).

Apple salta directamente a sus finanzas en la página tres después de una página de encabezado que se desangra en la segunda página. Sin pelusa.

Usted y querrán pasar la mayor parte de su tiempo en las finanzas. Esto le dirá cómo se desempeñó la compañía en el último trimestre (y cómo ese rendimiento en comparación con el trimestre anterior, o el mismo trimestre en años anteriores) si los ingresos han mejorado o bajado, y lo caro que es traer nuevos negocios (El costo de las ventas) por nombrar solo algunas cosas.

Bien, aquí y lo que veo:

El estado de resultados

El estado de resultados básicamente le dice cuánto dinero ha ganado esa compañía en un cierto período de tiempo. En el 10-Q, este es casi siempre el ingreso actual del trimestre es (en comparación con los trimestres anteriores). Aquí es un vistazo a Apple es :

How To Read A Company Earnings Report - Apple financials

Tenga en cuenta que el resultado integral total es su ingreso después de que se hayan realizado todos los ajustes (en esta hoja).

Ingresos totales (o ventas totales)

Los ingresos totales son cuánto hizo la compañía en ventas durante ese período de tiempo (o trimestre, si usted está mirando el 10-Q). Sin embargo, definitivamente no es el mejor indicador del éxito de la compañía, porque no tiene en cuenta el costo de obtener esas ventas (alquiler, logística, personas, etc.).).

Sin embargo, le brinda una instantánea rápida de cómo la compañía está en tendencia en términos de sus ventas durante un período de tiempo determinado que es una vista muy útil del rendimiento a simple vista. Por ejemplo, puede ver que las ventas de este trimestre en Apple fueron casi idénticas a las ventas del mismo trimestre es en 2019 :

How To Read A Company Earnings Report - Apple sales

Puedes ver esto de tres maneras. O bien a) las ventas se han estabilizado en el transcurso del año y ellos no están generando suficientes negocios nuevos, b) el costo de hacer esas ventas ha aumentado o c) ha habido riesgos de mercado imprevistos que causaron que las ventas se aplanen, sin embargo, ellos esiguen siendo competitivos.

Cuando observa el costo de ventas y gastos operativos (más sobre estos a continuación), las cosas han cambiado demasiado. Pero no lo hizo t tenemos una pandemia a principios de 2020? Oh sí, eso es correcto.

Entonces, se podría decir que Apple aumentó ligeramente sus ventas en comparación con este trimestre del año pasado, pero lo hicieron todo mientras lidiaban con una pandemia. Y para Apple específicamente, eso significaba cerrar todas sus tiendas, entre otros ajustes.

Vea cómo esto puede ser divertido y más valioso que simplemente tomar a alguien y la recomendación ciega de s?

Costo de ventas

El costo de ventas describe cuánto cuesta producir los bienes que se venden. Entonces, si Apple SOLO vendiera computadoras, este sería el costo de fabricación, empaque, etc. esas computadoras para estar listas para la venta.

Nuevamente, esto es t una gran ventanilla única para analizar el desempeño de la compañía, pero le dirá rápidamente si las materias primas utilizadas para producir los productos vendidos son cada vez más caras.

Margen bruto

Bajo el costo de ventas aún, usted veremos una sola línea que le muestra el margen bruto. En pocas palabras, esta es la venta neta total menos el costo de esas ventas. El margen bruto no incluye y todos los demás gastos y no es una imagen real del margen real de la empresa es, pero nuevamente, es un gran punto de datos de alto nivel para comprender cuán amplios son sus márgenes. Si los márgenes brutos se están reduciendo, eso puede ser motivo de preocupación.

Gastos operativos

Los gastos operativos son t necesariamente los más importantes, pero siempre lo miro solo para obtener otro dato.Esto incluye otros costos, como investigación y desarrollo, marketing, etc. eso se suma al costo general de administrar el negocio. En última instancia, reduce los márgenes, pero puede ser extremadamente difícil determinar la historia detrás de los números con solo mirarla.

Por ejemplo, los gastos operativos de Apple han aumentado bastante en comparación con el mismo trimestre del año pasado. Pero estoy preocupado? De ningún modo. Echar un vistazo:

How To Read A Company Earnings Report - Apple operating expenses

El hecho de que se gaste más dinero en investigación y desarrollo es algo bueno. Yo no t necesariamente asumo que cuesta más hacer este trabajo, pero puede suponer que ellos están poniendo más dinero en probar nuevas tecnologías que puede acelerar el crecimiento futuro de las ganancias.

Ingresos netos

Este es uno grande. El ingreso neto se considera el línea inferior ya que es es literalmente en la línea de fondo del estado de flujo de efectivo. Pero el ingreso neto es una métrica excelente a tener en cuenta para evaluar rápidamente una empresa. Le dice cuánto ganó la compañía después de que se hayan eliminado todos los costos de administrar el negocio.

Es es REALMENTE importante tener en cuenta que una empresa cuyo ingreso neto es negativo es t SIEMPRE es algo malo. Algunas empresas tardan años en obtener ganancias, y eso es está bien porque ellos están construyendo una base para un futuro más fuerte. Por ejemplo, aquí es una instantánea de Uber es primer trimestre de 10-Q este año :

How To Read A Company Earnings Report - Uber earnings

Puedes ver que ellos están operando con una pérdida neta, y ese déficit ha aumentado en comparación con el mismo trimestre de 2019. Sin embargo, esto en sí mismo no hace que Uber sea una mala inversión. Hay muchos otros factores a considerar.

Para ampliar su investigación, puede usar un corredor que le brinde las herramientas que necesita, todo en un solo lugar. Una gran opción en este momento es Public

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Ganancias por acción (EPS)

Probablemente muchas personas el punto de datos favorito es EPS o Ganancias por acción. Este número toma el ingreso neto de la compañía y el número x2019;y lo divide por el número de acciones en circulación que existen. Básicamente, es una instantánea de lo que sucedería si la compañía tomara sus ingresos netos y los distribuyera de manera uniforme en cada acción.

Ahora, obviamente, eso es no es lo que realmente sucede (más sobre esto en un minuto). Pero es una excelente manera de comparar cómo le va a una empresa de manera más objetiva. El ingreso neto en sí mismo es bueno, pero ¿qué pasa si la compañía ha crecido exponencialmente y ahora hay más (o incluso menos) acciones en circulación? Esto le da un denominador para ayudar a explicar las ganancias con un poco más de contexto de ahí por qué esta es una métrica tan comentada.

Volviendo a mi punto anterior, las empresas no t siempre devuelven las ganancias a sus accionistas. Cuando lo hacen, es llamado dividendo (por cierto, si no lo sabes ya lo sé, soy un gran fanático de los dividendos y es un inquilino principal para valorar la inversión).

Pero algunas compañías toman esas ganancias y las reinvierten en la compañía. Muchas empresas más jóvenes y orientadas al crecimiento se saltan el pago de dividendos y, en cambio, devuelven su dinero al negocio. Nuevamente, no es una mala señal en absoluto, sino un punto de datos a considerar.

Cómo EPS impacta el mercado

Usted escucharé mucho sobre si las empresas beat o perdido ganancias, especialmente durante la temporada de ganancias. Los analistas predicen cómo volverán las ganancias por acción para la mayoría de las empresas. Si una empresa excede ese objetivo, generalmente es algo bueno. Si se pierden, no es necesariamente malo, pero debe esperar ver alguna explicación de la empresa.

Vencer y faltar objetivos de EPS casi siempre hace que los precios de las acciones se muevan. Pero realmente debería t porque es no es un verdadero indicador de cómo funciona la empresa como empresa. El negocio aún puede ser increíblemente rentable, pero puede haber perdido la estimación de ganancias por alguna razón imprevista.

Hay muchos riesgos en el uso de una sola pieza de datos para comprar una acción, por lo que, como todo lo demás, use EPS y el movimiento de una acción después de que se anuncie como un solo punto de datos en su análisis general. . Por ejemplo, una de las cosas que me gusta de E * TRADE es que le dan acceso a un amplio conjunto de herramientas y recursos para hacer un análisis en profundidad de las existencias. De esta manera, puede tomar una decisión de compra mucho más informada.

Estado de patrimonio del accionista

La SEC explica accionistas el mejor capital al decirlo es

a veces llamado capital o patrimonio neto. Es el dinero que quedaría si una empresa vendiera todos sus activos y pagara todos sus pasivos. Este dinero sobrante pertenece a los accionistas, o los propietarios, de la empresa.

La Declaración de equidad de los accionistas puede ser muy valiosa a veces, pero otras veces es inútil para mí. Realmente depende del escenario en el que se encuentre la compañía. Si ellos están experimentando un mal momento o un gran tiempo de crecimiento, estoy muy interesado. De lo contrario, lo miro y sigo adelante.

Flujo de caja libre

Es bueno ver cuánto efectivo gratis generó una empresa en el último trimestre. Sin embargo, debe calcular esto manualmente. Diferentes empresas calcularán esto de manera diferente, pero la forma más común es restar los gastos de capital del flujo de caja operativo:

Flujo de caja operativo # x2212; gastos de capital = flujo de caja libre

La mayoría de las personas gravitarán hacia el EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización), pero el flujo de caja libre es en realidad un mejor indicador de rendimiento en mi opinión.

Por lo general, desea ver una empresa que genere efectivo gratis positivo (e incluso mejor en aumento) durante un período de tiempo establecido, a menos que haya una explicación realmente buena de por qué son . Tenga en cuenta que ganó t siempre encuentre estos datos en un 10-Q, por lo que es posible que tenga que cavar un poco.

Otras cosas a buscar

Siempre miro los procedimientos legales en caso de que haya escándalos por ahí que valga la pena señalar, así como los factores de riesgo que describen algunas cosas importantes de la perspectiva de la empresa es (como COVID-19, en el caso de Apple es).

Por lo general, no me importa el comentario de la compañía es, ya que es su propio informe y creo que siempre será un poco favorable para ellos es; es por eso que me gusta mantener los datos y revisar más los estados financieros.

Resumen

Esto debería darle un punto de partida bastante bueno para encontrar y comprender qué buscar en una empresa y el informe de ganancias de s. El 10-K es muy diferente del 10-Q es es más largo, más elegante y tiene más datos de un período de tiempo más largo, por lo que toda esta información se transferirá fácilmente a usted leyendo informes anuales.

Ahora debería tener una idea sobre cómo comprender las ganancias, luego tomar esa información y analizar cómo leer un gráfico de acciones para comenzar a tomar una decisión de inversión mucho más inteligente.

Leer más:

  • 6 maneras de comenzar a invertir con poco dinero
  • Las mejores cuentas de inversión para jóvenes inversores

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